USCPA FAR 재고자산 Inventory Valuation 핵심 개념을 정리합니다. FIFO, LIFO, Weighted-average, COGS, Ending Inventory, Lower of Cost and NRV까지 시험에 자주 나오는 포인트를 예제와 함께 쉽게 설명합니다.
1. 서론: Inventory Valuation은 왜 FAR에서 중요할까?
USCPA FAR를 공부하다 보면 많은 수험생이 초반에는 현금, 매출채권, 유형자산 같은 주제에 집중합니다. 그런데 실제로 문제를 풀다 보면 생각보다 자주 발목을 잡는 부분이 있습니다. 바로 Inventory Valuation, 즉 재고자산 평가입니다. 재고자산은 단순히 “창고에 남아 있는 상품의 금액”만 의미하지 않습니다. 재고자산 평가는 다음 항목에 직접 영향을 줍니다.
| 항목 | 영향 |
| Ending Inventory | 재무상태표의 자산 |
| Cost of Goods Sold, COGS | 손익계산서의 매출원가 |
| Gross Profit | 매출총이익 |
| Net Income | 당기순이익 |
| Retained Earnings | 이익잉여금 |
즉, 재고자산을 잘못 평가하면 자산도 틀리고, 매출원가도 틀리고, 순이익도 틀릴 수 있습니다. USCPA FAR에서는 Inventory Valuation이 단순 암기 문제가 아니라 계산 문제, 개념 문제, TBS 문제로 연결될 수 있습니다. 특히 FIFO, LIFO, Weighted-average 계산뿐 아니라, 기말재고 오류가 순이익에 미치는 영향, Lower of Cost and NRV 적용 여부까지 함께 이해해야 합니다.
이번 글에서는 USCPA FAR 수험생이 반드시 알아야 할 Inventory Valuation의 핵심을 다음 순서로 정리하겠습니다.
- Inventory Valuation의 기본 구조
- FIFO, LIFO, Weighted-average 차이
- 물가 상승 시 COGS와 Ending Inventory 비교
- Lower of Cost and NRV 개념
- 시험에서 자주 나오는 함정
- 미니 문제로 확인하기
2. Inventory Valuation의 기본 구조
재고자산 평가를 이해하려면 먼저 다음 공식을 반드시 기억해야 합니다.
Beginning Inventory + Purchases = Cost of Goods Available for Sale
Cost of Goods Available for Sale − Ending Inventory = Cost of Goods Sold
조금 더 익숙한 형태로 쓰면 다음과 같습니다.
COGS = Beginning Inventory + Purchases − Ending Inventory
이 공식은 FAR 재고자산 문제의 출발점입니다.
예를 들어 기초재고가 $10,000, 당기매입이 $40,000, 기말재고가 $12,000이라면 COGS는 다음과 같습니다.
$10,000 + $40,000 − $12,000 = $38,000
여기서 중요한 점은 Ending Inventory가 커지면 COGS는 작아지고, Ending Inventory가 작아지면 COGS는 커진다는 것입니다.
| 상황 | COGS | Net Income |
| Ending Inventory 과대계상 | 과소계상 | 과대계상 |
| Ending Inventory 과소계상 | 과대계상 | 과소계상 |
이 구조를 이해하면 FIFO, LIFO, 재고오류 문제를 훨씬 쉽게 풀 수 있습니다.
3. FIFO, LIFO, Weighted-average란?
재고자산 평가에서 가장 기본이 되는 부분은 Cost Flow Assumption, 즉 원가흐름 가정입니다. 실제 물건이 어떤 순서로 팔렸는지와 별개로, 회계에서는 매출원가와 기말재고를 계산하기 위해 특정 원가흐름 가정을 사용합니다. 대표적인 방법은 다음 세 가지입니다.
| 방법 | 의미 |
| FIFO | First-in, First-out. 먼저 들어온 재고가 먼저 팔린다고 가정 |
| LIFO | Last-in, First-out. 나중에 들어온 재고가 먼저 팔린다고 가정 |
| Weighted-average | 평균단가를 사용해 COGS와 Ending Inventory 계산 |
3.1 FIFO: First-in, First-out
FIFO는 먼저 들어온 재고가 먼저 판매된다고 보는 방식입니다. 예를 들어 편의점에서 우유를 판매한다고 생각해보겠습니다. 먼저 들어온 우유부터 먼저 팔고, 나중에 들어온 우유는 나중에 남아 있다고 보는 방식입니다. 따라서 FIFO에서는 기말재고가 비교적 최근 매입원가로 구성됩니다. 물가가 상승하는 상황에서는 나중에 산 재고의 단가가 더 높기 때문에, FIFO의 Ending Inventory는 높게 나타나는 경향이 있습니다.
3.2 LIFO: Last-in, First-out
LIFO는 나중에 들어온 재고가 먼저 판매된다고 보는 방식입니다. 물가가 상승하는 상황에서는 최근 매입단가가 더 높습니다. 따라서 LIFO를 사용하면 최근의 높은 원가가 먼저 COGS로 들어가게 됩니다. 그 결과 LIFO는 물가 상승 시 다음과 같은 효과를 냅니다.
| 항목 | 효과 |
| COGS | 높아짐 |
| Gross Profit | 낮아짐 |
| Net Income | 낮아짐 |
| Ending Inventory | 낮아짐 |
즉, 물가 상승기에 LIFO는 비용을 더 크게 인식하고, 이익을 더 낮게 표시하는 경향이 있습니다.
3.3 Weighted-average
Weighted-average는 전체 판매가능 재고의 총원가를 총수량으로 나누어 평균단가를 계산하는 방식입니다.
공식은 다음과 같습니다.
Weighted-average unit cost = Cost of Goods Available for Sale ÷ Units Available for Sale
이 방식은 FIFO와 LIFO의 중간적인 결과를 만드는 경우가 많습니다.
4. 계산 예제로 FIFO, LIFO, Weighted-average 비교하기
다음 자료를 보겠습니다.
| 구분 | 수량 | 단가 | 총액 |
| Beginning Inventory | 100 units | $10 | $1,000 |
| Purchase | 200 units | $12 | $2,400 |
| Goods Available for Sale | 300 units | $3,400 |
기중 판매수량은 180 units입니다.
따라서 기말재고 수량은 다음과 같습니다.
300 units − 180 units = 120 units
4.1 FIFO 계산
FIFO는 먼저 들어온 100개가 먼저 팔리고, 그다음 매입분 중 80개가 팔렸다고 봅니다.
COGS 계산:
100 units × $10 = $1,000
80 units × $12 = $960
COGS = $1,960
Ending Inventory 계산:
남은 120 units × $12 = $1,440
따라서 FIFO 결과는 다음과 같습니다.
| 항목 | 금액 |
| COGS | $1,960 |
| Ending Inventory | $1,440 |
4.2 LIFO 계산
LIFO는 나중에 매입한 재고가 먼저 팔렸다고 봅니다. 판매수량 180 units는 모두 최근 매입분 $12짜리에서 나간 것으로 계산합니다.
COGS 계산:
180 units × $12 = $2,160
Ending Inventory 계산:
Beginning Inventory 100 units × $10 = $1,000
Purchase 잔여분 20 units × $12 = $240
Ending Inventory = $1,240
따라서 LIFO 결과는 다음과 같습니다.
| 항목 | 금액 |
| COGS | $2,160 |
| Ending Inventory | $1,240 |
4.3 Weighted-average 계산
먼저 평균단가를 계산합니다.
$3,400 ÷ 300 units = $11.3333
COGS 계산:
180 units × $11.3333 = $2,040
Ending Inventory 계산:
120 units × $11.3333 = $1,360
따라서 Weighted-average 결과는 다음과 같습니다.
| 항목 | 금액 |
| COGS | $2,040 |
| Ending Inventory | $1,360 |
4.4 세 방법 비교
| 방법 | GOCS | Ending Inventory |
| FIFO | $1,960 | $1,440 |
| Weighted-average | $2,040 | $1,360 |
| LIFO | $2,160 | $1,240 |
이 예제에서는 매입단가가 $10에서 $12로 상승했습니다. 즉, 물가 상승 상황입니다. 물가 상승 시 일반적으로 다음 관계가 성립합니다.
COGS: LIFO > Weighted-average > FIFO
Ending Inventory: FIFO > Weighted-average > LIFO
Net Income: FIFO > Weighted-average > LIFO
시험에서는 이 관계를 계산 없이 묻기도 합니다.
예를 들어 “물가 상승 시 가장 높은 순이익을 보고하는 방법은?”이라고 묻는다면 정답은 일반적으로 FIFO입니다.
반대로 “물가 상승 시 가장 높은 COGS를 보고하는 방법은?”이라고 묻는다면 정답은 일반적으로 LIFO입니다.
5. Lower of Cost and NRV란?
Inventory Valuation에서 또 하나 중요한 주제가 Lower of Cost and NRV입니다. 재고자산은 원가로 기록하는 것이 기본입니다. 하지만 재고가 오래되었거나, 손상되었거나, 판매가격이 하락했다면 원가 그대로 두는 것이 적절하지 않을 수 있습니다. 이때 적용하는 개념이 Lower of Cost and Net Realizable Value, 줄여서 LCNRV입니다. 간단히 말하면 다음과 같습니다.
재고자산은 Cost와 NRV 중 낮은 금액으로 평가한다.
여기서 NRV는 Net Realizable Value, 즉 순실현가능가치입니다. 일반적으로 NRV는 다음과 같이 이해하면 됩니다.
NRV = Estimated Selling Price − Costs of Completion, Disposal, and Transportation
즉, “팔아서 실제로 회수할 수 있을 것으로 예상되는 순금액”입니다.
5.1 LCNRV 예제
A회사의 재고 원가는 $100,000입니다.
그런데 해당 재고의 NRV가 $92,000으로 하락했습니다.
이 경우 재고자산은 얼마로 보고해야 할까요?
정답은 $92,000입니다.
Lower of Cost $100,000 and NRV $92,000 = $92,000
Write-down 금액은 다음과 같습니다.
$100,000 − $92,000 = $8,000
기본적인 분개는 다음과 같이 이해할 수 있습니다.
Dr. Loss on Inventory Write-down $8,000
Cr. Inventory $8,000
시험에서는 Loss 계정 대신 COGS에 포함하는 형태로 제시될 수도 있습니다. 중요한 것은 재고자산을 낮추고, 손실 또는 비용을 인식한다는 방향입니다.
6. LIFO에서는 Lower of Cost or Market도 알아야 한다
여기서 수험생들이 자주 헷갈리는 부분이 있습니다. FIFO나 average cost 재고는 일반적으로 Lower of Cost and NRV를 적용합니다. 하지만 LIFO 또는 retail inventory method를 사용하는 재고는 전통적인 Lower of Cost or Market 개념도 알아야 합니다. LCM에서 market은 단순한 시장가격이 아닙니다. 다음 세 가지를 함께 봅니다
| 항목 | 의미 |
| Replacement Cost | 대체원가 |
| Ceiling | NRV |
| Floor | NRV − Normal Profit Margin |
Market은 replacement cost를 기준으로 하되, ceiling과 floor 사이에 있어야 합니다.
즉, LCM 문제는 다음 순서로 풀면 됩니다.
- NRV를 확인한다.
- NRV − Normal Profit Margin을 계산한다.
- Replacement Cost가 ceiling과 floor 사이에 있는지 확인한다.
- 조정된 market value와 cost 중 낮은 금액으로 재고를 평가한다.
7. 시험에서 자주 나오는 함정
7.1 FIFO와 LIFO의 순이익 효과를 반대로 기억하는 경우
물가 상승 시에는 최근 매입단가가 더 높습니다. 따라서 LIFO는 높은 원가를 COGS로 먼저 보내기 때문에 COGS가 커지고 순이익은 낮아집니다. 반대로 FIFO는 오래된 낮은 원가를 COGS로 먼저 보내기 때문에 COGS가 낮고 순이익은 높아집니다. 정리하면 다음과 같습니다.
| 물가 상승시 | FIFO | LIFO |
| COGS | 낮음 | 높음 |
| Ending Inventory | 높음 | 낮음 |
| Net Income | 높음 | 낮음 |
7.2 Ending Inventory 오류가 COGS와 Net Income에 미치는 영향
공식을 다시 보겠습니다.
COGS = Beginning Inventory + Purchases − Ending Inventory
Ending Inventory가 과대계상되면 COGS는 작아집니다.
COGS가 작아지면 Net Income은 커집니다.
반대로 Ending Inventory가 과소계상되면 COGS는 커집니다.
COGS가 커지면 Net Income은 작아집니다.
| 오휴 | COGS | Net Income |
| Ending Inventory overstated | Understated | Overstated |
| Ending Inventory understated | Overstated | Understated |
이 표는 FAR 재고자산 문제에서 매우 중요합니다.
7.3 Freight-in과 Freight-out을 혼동하는 경우
Inventory Valuation에서 자주 나오는 또 다른 함정은 운송비입니다.
| 항목 | 처리 |
| Freight-in | 재고원가 포함 |
| Freight-out | 판매비 처리 |
Freight-in은 재고를 회사로 들여오는 데 필요한 비용이므로 재고원가에 포함됩니다.
Freight-out은 고객에게 판매한 상품을 배송하는 비용이므로 판매비입니다.
8. 미니 문제로 확인하기
문제 1
A company had beginning inventory of 100 units at $10 and purchased 200 units at $12. The company sold 180 units. Under FIFO, what is ending inventory?
A. $1,240
B. $1,360
C. $1,440
D. $2,160
정답: C
해설:
FIFO에서는 먼저 들어온 재고가 먼저 판매됩니다. 따라서 남은 120 units는 최근 매입분 $12로 구성됩니다.
120 units × $12 = $1,440
문제 2
Using the same data, what is COGS under LIFO?
A. $1,960
B. $2,040
C. $2,160
D. $1,240
정답: C
해설:
LIFO에서는 최근 매입분이 먼저 판매된 것으로 봅니다.
180 units × $12 = $2,160
문제 3
A company uses FIFO. Inventory cost is $100,000 and NRV is $92,000. What amount should be reported as inventory?
A. $100,000
B. $96,000
C. $92,000
D. $8,000
정답: C
해설:
FIFO 재고는 일반적으로 Lower of Cost and NRV를 적용합니다.
Lower of $100,000 and $92,000 = $92,000
문제 4
In a period of rising prices, which inventory method generally reports the highest net income?
A. FIFO
B. LIFO
C. Weighted-average
D. Lower of cost and NRV
정답: A
해설:
물가 상승 시 FIFO는 오래된 낮은 원가를 COGS로 먼저 인식합니다. 따라서 COGS가 낮고 Net Income은 높아집니다.
9. 결론: Inventory Valuation은 공식보다 구조가 중요하다
USCPA FAR의 Inventory Valuation은 단순히 FIFO, LIFO 공식을 암기하는 주제가 아닙니다. 핵심은 재고자산이 손익계산서와 재무상태표를 동시에 움직인다는 구조를 이해하는 것입니다. 이번 글의 핵심을 정리하면 다음과 같습니다.
| 핵심 | 포인트정리 |
| COGS 공식 | Beginning Inventory + Purchases − Ending Inventory |
| FIFO | 먼저 들어온 재고가 먼저 판매된다고 가정 |
| LIFO | 나중에 들어온 재고가 먼저 판매된다고 가정 |
| Weighted-average | 평균단가로 COGS와 Ending Inventory 계산 |
| 물가 상승 시 FIFO | 낮은 COGS, 높은 Ending Inventory, 높은 Net Income |
| 물가 상승 시 LIFO | 높은 COGS, 낮은 Ending Inventory, 낮은 Net Income |
| LCNRV | Cost와 NRV 중 낮은 금액으로 재고 평가 |
| 재고오류 | Ending Inventory 오류는 COGS와 Net Income에 반대 방향으로 영향 |
FAR 시험에서는 이 내용을 객관식으로만 묻지 않습니다. 실제로는 재고자산 rollforward, journal entry, lower of cost and NRV, inventory error correction 등으로 연결될 수 있습니다. 따라서 Inventory Valuation을 공부할 때는 다음 순서로 접근하는 것이 좋습니다.
- 재고가 회사 소유인지 확인한다.
- 재고원가에 포함되는 항목인지 판단한다.
- FIFO, LIFO, Weighted-average 중 어떤 방법인지 확인한다.
- COGS와 Ending Inventory를 계산한다.
- Cost와 NRV 또는 Market 중 낮은 금액으로 평가해야 하는지 확인한다.
- 오류가 있다면 COGS와 Net Income에 미치는 영향을 판단한다.
Inventory Valuation은 처음에는 계산이 많아 보이지만, 구조만 잡히면 FAR에서 안정적으로 득점할 수 있는 영역입니다. 특히 FIFO, LIFO, NRV는 이후 TBS 문제에서도 반복적으로 연결되므로 반드시 정확히 정리해두는 것이 좋습니다.
참고자료
- AICPA & CIMA, CPA Exam Blueprints
- AICPA & CIMA, CPA Exam scoring and item type guidance
- FASB Accounting Standards Update No. 2015-11, Inventory Topic 330: Simplifying the Measurement of Inventory
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