定投 —大佬的自我修养
3. 普通人投资的唯一正确方式就是定投
1) 먼저 결론부터 직접 말하겠다.
거래시장이라는 이 신기한 장소에서, 평범한 사람에게 유일하게 믿을 만한 투자 방식은 오직 정기투자뿐이다. 반드시 기억하라!
BOX는 지구상 최초의 블록체인 ETF로 막 탄생했다. 2019년 7월 3일, 이른바 “코인판 광군제”라고 불리는 “7·3 부추절”에 만들어졌다. 아직 데이터가 충분히 오래 축적되지 않았기 때문에, 평범한 사람에게 유일하게 믿을 만한 투자 방식인 정기투자를 설명하는 사례로 삼기에는 어렵다.
용문펀드의 전신은 비트펀드다. 비트펀드는 리샤오라이가 2013년에 창립했고, 2018년에 청산했다. 일부 투자자들은 5년 뒤에도 계속 함께 가기로 결정했고, 그래서 용문펀드라는 ETF 상품이 만들어졌다.
용문펀드는 현재 외부에 개방되어 있지 않다. 지금은 자격을 갖춘 소수의 초대받은 사람만 투자할 수 있다. 하지만 장기간 공개적이고 투명한 데이터를 가지고 있기 때문에, 여기서는 정기투자 대상의 예시로 사용할 수 있다.
다음은 2019년 7월 초 용문펀드 웹사이트의 스크린샷이다.
이 데이터를 정기투자의 예시로 사용하기 위해, 우리는 매월 데이터만 뽑아서 살펴보자. 가령 당신이 2018년 9월부터 매달 용문자본에 1,000달러씩 정기투자했고, 그렇게 11개월 동안 계속 투자했다고 가정해보자. 그러면 데이터는 대략 다음과 같다.
다시 말해, 매달 정기투자를 하는 경우 당신은 최고점을 놓치게 된다. 2019년 6월 25일의 92달러를 놓친다. 또한 최저점도 놓치게 된다. 2018년 12월 15일의 23달러도 놓친다. 하지만 최종적으로 당신의 평균 매입가는 54달러가 되고, 현재 가격은 대략 85달러 전후다.
11개월 후, 당신이 누적 투자한 금액은 11,000달러다. 그런데 현재 장부상 가치는 19,141.44달러다. 심지어 이것은 마지막 정기투자 시점의 가격인 82달러를 기준으로 계산한 것이다. 이 가격은 전월보다 오히려 1달러 하락한 가격이었다. 그럼에도 불구하고 당신의 수익률은 이미 무려 74.01% 에 이르렀다. 아래 그림을 보면, 당신이 투입한 원금과 현재 수익의 관계를 더 명확하게 볼 수 있다.
위 용문펀드의 11개월 데이터에서 가격 곡선은 매혹적인 “미소 곡선”을 그려냈다.
시장에서 정기투자 전략을 취하는 사람은 언제나 소수다. 그리고 위에서 말한 이른바 “미소 곡선”은 정기투자 전략을 취하지 않은 사람에게는 전혀 반대의 “음흉한 곡선”일 가능성이 높다. 그것은 결코 선의의 웃는 얼굴이 아니다. 오히려 배트맨 이야기 속에서 보았던 조커의 사악한 웃는 얼굴이다. 그는 입속으로 음산하게 중얼거린다.
“Why so serious?”
2) 이제 다시 데이터를 보자.
만약 당신의 투자 방식이 대다수 사람들이 좋아하는 방식, 이른바 “한 방 몰빵”이었다고 가정해보자. 그러면 당신은 2018년 9월에 11,000달러를 한 번에 전부 넣었을 것이다. 그리고 11개월 뒤까지 들고 있었다면, 그래도 손해는 보지 않았을 것이다. 대략 10.81%의 수익이 있었을 테니까. 물론 74.01%와 비교하면 한참 부족하지만, 그래도 손해는 아니지 않은가.
하지만 문제는 이것이다. 당신이 그렇게 한 방 몰빵을 유난히 좋아하는 성향이라면, 11개월 뒤까지 끝까지 들고 있었을 가능성은 사실 그리 크지 않다. 왜일까? 한 방 몰빵을 한 사람에게 이 곡선은 절대적으로 음흉한 곡선이기 때문이다. 그다음 매달은 말할 것도 없다. 그다음 매일, 매 순간마다 당신은 엄청난 고통과 끝없는 불안을 겪게 될 것이다. 이후 꼬박 반년 동안, 당신이 느끼는 유일한 감각은 자신의 자산이 매분 매초 줄어들고 있다는 것이다.
고통과 즐거움은 대칭적이지 않다. 우리의 유전자가 우리의 감각을 결정한다. 10위안을 잃었을 때의 고통은 10위안을 벌었을 때의 즐거움보다 훨씬 크다. 당신의 그 느낌은 분명 사악한 조커에게 짓밟히고 있는 것과 같을 것이다. 그는 혀를 내밀며 당신을 바라보고, 음산하게 중얼거릴 것이다.
“뭘 그렇게 심각하게 받아들이고 그래?”
만약 당신이 정기투자 방식을 사용하는 투자자라면, 당신이 있는 곳은 완전히 다른 세계다. 겉으로는 똑같아 보인다. 그리고 당신을 제외한 대다수 사람은 당신의 감정을 전혀 이해하지 못한다. 왜냐하면 모든 감각이 완전히 반대이기 때문이다. 정기투자는 자신의 장기적 미래를 걸고 지지하는 행위다. 그러므로 자신의 미래를 걸었기 때문에, 선택할 때 이미 깊이 생각하고 신중하게 판단했을 것이다. 따라서 첫 매수 이후 가격이 하락한다면, 당신에게 모든 하락은 평균 매입가를 낮출 수 있는 기회가 된다.
3) 한 방 몰빵을 한 사람들은 그곳에서 겨울을 경험하며 벌벌 떨고 있다.
하지만 당신은 완전히 다르다. 당신은 정신이 맑고 상쾌하다. 더 많은 저가 물량을 확보했다는 사실에 큰 행복감을 느낀다. 한 방 몰빵을 한 사람은 너무 오랜 고통을 견디지 못한다. 사실 누구도 장기간 고통을 견딜 수는 없다. 이것은 이른바 “강인함”과는 전혀 관계가 없다. 다른 각도에서 보면, 이것은 어리석음도 아니다. 이것은 단지 무지일 뿐이다.
한 달의 고통 뒤에, 혹은 두 달, 세 달 뒤에, 심지어 나중에 돌이켜보면 거의 버티기 직전이었던 시점, 즉 여섯 번째 달 혹은 그 이전에 많은 사람은 여러 가지 이유로 시장을 떠난다. 거래시장에서는 이런 행동을 “살을 베어내다”, 즉 손절한다고 부른다. 보라. 부추들은 스스로 자신을 베어낸다. 그리고 베어낸 것은 피가 철철 흐르는 살덩어리다.
그렇다면 정기투자를 하는 당신은 어떤가? 당신은 참고 버티고 있는가? 아니다. 본래 그렇게 해야 하는 것이었을 뿐이다. 만약 이 과정에서 당신이 저가 물량을 바라보고 있는데, 누군가가 당신을 막아서 사지 못하게 한다면, 당신은 그와 맞서 싸울 것이다. 남의 재물길을 막는 것은 부모를 죽이는 것과 같다는 말이 있다. 그렇지 않은가?
당신은 추운가? 벌벌 떨고 있는가? 당신은 그런 감각을 느끼지 못한다. 오히려 흥분하고 있다. 매번 정기투자할 때마다 흥분한다. 왜냐하면 평균 매입가가 낮아질 때마다 그것은 곧 “당신의 진입 시간을 앞으로 평행 이동시키는 것”과 같기 때문이다. 당신은 많은 어설픈 사람들처럼 매일 후회하지 않는다.
“아, 내가 진작 알았더라면 좋았을 텐데!”
혹은
“나는 왜 이제야 알았을까?”
그들은 결국 자신이 너무 늦게 왔다고 느낀다. 하지만 당신은 다르다. 당신은 자신의 행동이 자신의 상대적 진입 시점을 계속 앞당기고 있다는 사실을 알고 있다.
4) 6개월 뒤, 가격이 천천히 오르기 시작한다.
당신은 처음에 손절하고 떠난 사람들이 이때 다시 뛰어들어 한 방 몰빵할 것이라고 생각하는가? 그렇지 않다. 그들은 겁에 질려 있다. 이전에 살기보다 죽는 것이 낫다고 느꼈던 경험이, 그들로 하여금 공포에 대한 예상치를 더욱 강하게 만들기 때문이다. 그래서 거의 100%의 확률로 일어나는 일은 이것이다. 그들은 망설이는 동안 손에 아무런 물량도 없이, 가격이 오르는 것을 눈뜨고 지켜본다. 가격이 떨어질 때 그들이 도망친 이유는 죽을 만큼 두려웠기 때문이다. 그런데 이제 가격이 오를 때도 그들은 더 두려워한다. 그러다가 감정이 무너지는 순간이 온다. 아마 그때는 가격이 이미 매우 높아져 있을 것이다. 그리고 다음 음흉한 곡선이 막 시작되려는 바로 그 시점에, 그들은 놀랍게도 다시 시장에 들어온다. 그들에게 윤회는 매우 두렵다. 왜냐하면 그들이 무엇을 하든, 그들이 느끼는 세계는 악의로 가득 차 있기 때문이다.
앞의 설명이 있었으므로, 이제 해석은 매우 간단하다. 그들에게 어떤 투자 대상의 가격 곡선이든, 그것은 수없이 많은 음흉한 곡선으로 이루어져 있다. 이런 운명이 얼마나 두려운가? 보라. 분명 같은 세계인데, 사람들은 완전히 반대되는 감정을 느낄 수 있다. 이것이 신기하지 않은가?
만약 당신이 정기투자 전략을 취하는 사람이라면, 바로 그 순간 같은 세계가 당신에게는 완전히 다른 모습이 된다. 왜냐하면 당신이 마주하는 가격 곡선은 수없이 많은 미소 곡선으로 이루어져 있기 때문이다. 이 세상에서 행복은 본래 드물고 희소하다. 내가 묻겠다.
남에게 말할 수 없는 이런 행복은 더 희소하고, 더 귀한 것이 아닌가?
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